主動式債券ETF結合選擇權策略 為市場逆風的新解方 00985D正式掛牌

最近的市場，不是大跌，而是更讓人難受的「來回震盪」。在這樣的環境下，傳統「買進持有、等待上漲」的策略逐漸失效，資產配置思維也隨之轉變。在此背景下，結合主動式管理與選擇權策略的債券ETF，逐漸被視為因應動盪市況的投資新解方。

也因此，主動貝萊德優投等（00985D）於3月30日正式掛牌，主打結合投資等級債與選擇權策略，試圖在震盪環境中提供更穩定且多元的收益來源。

00985D基金經理人游忠憲表示，過去在市場動盪時，投資人習慣轉向公債避險，但近年隨著利率波動加劇，長天期公債價格起伏也隨之放大。相較之下，投資等級債因具備較高信用品質與穩定票息來源，在震盪環境中仍能提供相對穩定的收益基礎，也逐漸回到資產配置的核心位置。

然而，當市場缺乏明確趨勢時，單靠票息收入，往往難以滿足投資人對整體報酬的期待。其中，結合選擇權策略的作法，近年受到市場關注。其核心在於，投資人在持有債券ETF的同時，透過選擇權操作取得權利金收入，讓投資報酬不再只依賴價格上漲。特別是在市場波動加劇、行情呈現區間整理時，權利金收入有機會成為另一項相對穩定的來源，協助投資組合在震盪中維持表現。

這樣的投資邏輯，也與債券 ETF 的發展趨勢不謀而合。市場正從單純追蹤指數的被動式產品，邁向強調靈活調整與收益優化的「2.0階段」。相較之下，主動式債券ETF可依據利率循環與信用環境變化，動態調整存續期間、信用曝險與產業配置，並透過系統化選債機制，在風險控管下提升投資效率。

00985D聚焦全球投資等級債市場，透過主動式管理與智能選債流程，自廣泛債市中篩選具投資價值標的，並進一步結合期貨與選擇權策略，在票息之外創造多元收益來源。在當前震盪格局延續的情況下，00985D可視為投資人布局收益與風險平衡的重要工具。

主動式債券ETF跟被動式債券ETF比較

資料來源：貝萊德投信，2026年2月。本基金風險報酬等級為「RR2」參考同類型基金平均5年波動度及中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會基金風險報酬等級分類標準(RR1-RR5 五級，數字越大代表風險越大) 。上述包括內部投資限制及相關配息機制等說明，可能因市場情況不同而可能隨時更改，本公司不予通知，投資策略請詳基金公開說明書。

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